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被资本市场看好的外卖业,却无法让服务外卖骑手的公司赚到钱

本周,美团公布了2021年一季度财报。即便经营亏损,但强悍的业务和持续的增长仍然让这家市值超过万亿的公司大涨10%。

而作为国内最大的劳动力运营解决方案提供商,趣活科技在纳斯达克的股价却在不断下挫,与美团形成了鲜明的对比。趣活的主要业务是为外卖配送、生鲜商超、酒店保洁等对场景化用工有需求的企业提供用工服务,而它与美团的联结也在于此。

不可否认,人力资源领域众多新生的业态是我国社会经济发展下的大趋势,但是回归商业本质,无论形式如何变化,它仍旧是为企业提供招聘、管理的人力资源服务生意,这是一个古老而庞大产业,整体规模已然突破万亿,但目前,业内却始终没有"鲸鱼"式的企业出现。

不仅趣活这样的解决方案服务商没有得到市场的广泛认可,即使是先于它上市的科锐国际、人瑞人才、万宝盛大中华等企业,市值都徘徊在几十亿的规模。通常来讲,信息服务类的企业会享有更高的估值,像前程无忧的市值在300亿人民币左右,即将上市的BOSS直聘也许会有溢价,但和全球的人力资源服务公司比,它们的体量仍旧不算大。

比起一些"印钞机"式的产业,中国的人力资源服务业似乎始终徘徊在商业的边缘领域。它们不是大众感兴趣的行业,也不是VC们重点关注的赛道,但作为一个关乎人的行业,它的发展关系着中国接近9亿劳动力的生存,其中蕴含着的巨大价值决不容被忽视,只有更多有规模、有效率的企业出现,才有可能提升更多人的工作与生活质量。

那么问题来了,人力资源公司如何做到规模和效率双赢?未来是否有可能出现千亿市值的公司?

01 人力资源服务的不可能三角

当下,问题的答案依旧不那么清晰。

对于人力资源服务来说,无论是给企业做批量的外包业务、还是人才招聘、劳务派遣、企业培训,提供的都是一套解决方案。在人力资源的三大细分方向中,在线招聘属于最具标准产品化形态,信息撮合的平台网络效应明显,因此利润也非常高。但它的局限性也非常明显,36氪的之前的文章《在线招聘不在线》也有过分析,受到宏观经济影响等因素,在线招聘的天花板非常明显。

究其根本,是因为每个客户都有着千差万别的需求,客户本身的发展阶段和企业管理能力也是参差不齐的,这也导致了人力资源企业带给客户的服务一定是有定制化因素在,猎头行业也是人力资源领域最非标的领域,市场分散,也很少有以纯猎头业务的独立上市公司出现。

即便是蓬勃发展的灵活用工,也面临着毛利低的问题:海外的成熟公司,在灵活用工业务的净利率也不超过10%。剔除 Marketing Media 业务占比较高的 Recruit 后,平均净利率水平仅在 2%-4%之间。

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